Vuković: Fiskalna slika bez konzistentne metodologije - pad investicija, inflatorna erozija i rastuća zavisnost od zaduženja

Izvršni direktor Fidelity consultinga Miloš Vuković upozorio je na nedosljednosti u prezentaciji fiskalnih podataka Ministarstva finansija, ističući pad kapitalnih investicija i rizike po stabilnost javnih finansija.

Vuković je ukazao na, kako je rekao, ozbiljne nedosljednosti u interpretaciji prezentaciji fiskalnih podataka od strane državnog sekretara u Ministarstvu finansija Tarika Turkovića.

- Analiza odnosa kapitalnog budžeta i bruto domaćeg proizvoda (BDP) ukazuje na izražen pad u odnosu na prethodne godine. Prema dostupnim podacima, učešće kapitalnog budžeta u BDP-u niže je za približno 60 odstou odnosu na 2020. godinu, dok bi uključivanje podataka za 2019. godinu dodatno naglasilo dubinu ovog trenda- naveo je Vuković u saopštenju za medije.

Istovremeno, kako navodi, izostaje adekvatno uvažavanje inflatornih kretanja. 

- U uslovima povišene inflacije, nominalni iznosi kapitalnog budžeta ne odražavaju realnu vrijednost javnih investicija. Kada se podaci koriguju za inflaciju, pad kapitalne potrošnje je još izraženiji, što dodatno pogoršava sliku investicione aktivnosti države - pojašnjava Vuković.

Prema njegovim riječima, posebno zabrinjava fiskalna pozicija u prvom kvartalu 2026. godine, gdje su tekući izdaci premašili tekuće prihode.

- Ovakva struktura implicira da se dio redovnih budžetskih obaveza, uključujući plate i penzije, finansira iz zaduženja, što predstavlja indikator narušene fiskalne ravnoteže i povećava rizike po srednjoročnu održivost javnih finansija - smatra Vuković.

Dodatno, kako kaže, uočava se metodološka nedosljednost u izboru vremenskih horizonata: kretanje kapitalnog budžeta posmatra se na šestogodišnjem periodu, dok se kretanje javnog duga analizira na petogodišnjem periodu. 

- Ovakav selektivni pristup otežava uporedivost i može dovesti do iskrivljene interpretacije trendova - istakao je on.

Vuković naglašava da selektivno prikazivanje podataka, bez jasnog metodološkog okvira i bez razdvajanja nominalnih i realnih pokazatelja, može dovesti do pogrešnih zaključaka javnosti o stvarnom stanju javnih finansija.

- Pozivamo Ministarstvo finansija da obezbijedi transparentno, konzistentno i metodološki utemeljeno izvještavanje, u skladu sa najboljim međunarodnim praksama, kako bi se očuvalo povjerenje javnosti i omogućilo donošenje informisanih ekonomskih zaključaka - zaključio je Vuković.